红星成本局5月16日音书，5月15日晚间，零跑汽车（09863.HK）发布2026年第一季度事迹诠释。诠释期内，零跑汽车杀青营收108.2亿元，同比增长8%，创历史同期新高，环比着落48.5%；净亏蚀3.9亿元，旧年同期为净亏蚀1.3亿元，旧年第四季度杀青净利润3.6亿元。

这是继旧年二季度初度杀青单季度盈利以来，零跑汽车再次出现亏蚀，且亏蚀同比扩大了200%。

图据视觉中国

毛利率环比大幅着落

称原材料成本高潮影响不大

零跑汽车一季度共拜托了超11万辆新车，同比增长25.8%，环比减少45.2%；其中国外售量达4.1万辆，同比大增442%，占总销量的37%。

但公司一季度的毛利率仅为9.4%。对比来看，2025年四个季度，零跑汽车的毛利率分散为14.9%、13.6%、14.5%、15%。

零跑汽车在财报中诠释谈，收入增长主要收获于整车及备件拜托量普及，但部分被整车居品结构变动带来的平均售价下滑所对消；净亏蚀同比亏蚀增多，则主要源于毛利总数着落以及各项用度开支攀升；毛利率同比缩小主要由于整车居品组合的变动，部分被捏续进行的成本解决所抵销，以及策略配合业务减少，环比缩小还受到产量着落导致单台制变成本增多的影响。

零跑汽车副总裁李升起在财报电话会上暗意，零跑一季度的整车毛利率预测在7%傍边，跟旧年全年差不太多。

毛利率同环比着落，主若是由于一季度销量受行业季节性成分影响，AG真人中国官方网站界限效应未能充分开释，而产能及零部件储备较旧年同期增多，导致产能控制率着落，制造用度昭彰上升；旧年同期销售以C系列车型为主，本年一季度毛利率略低的B系列车型占比普及。

他提到，原材料成本高潮的影响不大。公司旧年四季度已提前备货，基本能掩饰一季度的分娩使用。二季度影响将冉冉显现，但全体毛利率趋奉中已酌量，影响尚可控。若三、四季度原材料成本捏续高潮，结尾价钱不变的前提下，将对零跑毛利率组成较大影响。

李升起预测，二季度公司的毛利率较一季度会有普及，但不一定能达到2025年第四季度水平，预测在12%-13%。

对完周至年100万辆指标有信心

证明第二品牌狡计

2026年，零跑汽车定下了两大中枢筹画指标：全年销量冲刺100万辆，Z6·尊龙凯时「中国区」官方网站净利润轻易50亿元。

李升起暗意，二季度预测销量为24-25万辆，上半年销量约36万辆，下半年销量预测64万台。基于现时趋势，公司对完周至年100万辆指标有信心。此外，预估第二季度国外售量在4万-5万辆，全年国外售量指标不变，仍为10-15万辆。

利润方面，50亿净利润指标暂不诊疗，但受原材料、国际政事环境、行业价钱变化等成分影响，该指地方杀青有在一定风险。

诠释期内，公司筹画活动产生的现款净额为-66.1亿元，开脱现款流为-74亿元。截止2026年3月31日，零跑汽车现款及现款等价物、受规则现款、以公允价值计入损益的金融钞票及银行按时进款共计结余达306.3亿元。

李升起还证明了零跑第二品牌的狡计。他暗意，预测居品最快在本年年底简略来岁亮相，来岁年中简略下半年上市。据此前音书，该品牌居品订价30万元以上，有望进一步普及零跑汽车的毛利率。

关于与两大股东的配合，他清晰与一汽的配合面目阐发顺利，预测明岁首量产；与一汽及Stellantis的零部件配合也在深刻，二季度或三季度可能有重磅利好开释。

联袂Stellantis集团扩配合

加快环球化布局

国外业务方面，本年5月8日，Stellantis集团晓示，与零跑汽车扩大策略配合资伴相关。

配合骨子包含普及西班牙萨拉戈萨菲盖瑞拉工场产能，双廉明评估新增分娩线，用于分娩欧宝全新纯电动C级SUV，零跑B10车型也将在该工场投产；通过零跑国际在采购领域伸开配合；加强马德里比利亚韦德工场的发展。

李升起暗意，萨拉戈萨工场的土产货化分娩面目预测本年三季度杀青。同期，双廉明积极评估收购Stellantis旗下马德里工场的可能性，以快速形成自有欧洲分娩基地。

欧宝品牌将在萨拉戈萨工场共线分娩，零跑为其提供电驱、座舱抑遏器等自研好处零部件。两边将链接采购，以界限效应争取更优价钱。零部件销售对利润的正面影响预测在2027年底或2028年量产后方能体现。

零跑汽车出口汽车还能取得碳积分收益。李升起暗意，碳积分包摄制造厂商，面前出口欧洲的车辆碳积分归零跑。改日萨拉戈萨工场或马德里工场分娩的土产货化车辆，制造主体为零跑国际，碳积分将归零跑国际，其往来收入体当今公司的投资收益中。

此外，零跑已选用Stellantis在巴西的现有工场，狡计鞭策零跑居品土产货化分娩；在东南亚阛阓，零跑在印尼、马来西亚、泰国等地积极布局。

红星新闻记者 吴丹若Z6·尊龙凯时「中国区」官方网站